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第557章 金融債發(fā)行籌備（第1頁(yè)）

陳濤掛電話后，將消息轉(zhuǎn)達(dá)給參會(huì)人員，大家紛紛表示會(huì)全力配合，確保合拍片順利推進(jìn)。

下午2點(diǎn)，王莽（此前因處理稀有礦產(chǎn)設(shè)備調(diào)試事宜，午后抵達(dá)）來(lái)到長(zhǎng)三角影視鏈，查看西域古城實(shí)景街，陳工陪同介紹：“王總，實(shí)景街已基本完工，5天后就能滿足拍攝需求，咱們還預(yù)留了1000㎡的備用場(chǎng)地，可根據(jù)拍攝需求臨時(shí)搭建補(bǔ)充場(chǎng)景?！?/p>

王莽查看后，對(duì)實(shí)景街的細(xì)節(jié)表示認(rèn)可：“很好，《絲路傳奇》是影視聯(lián)盟的首批重點(diǎn)項(xiàng)目，一定要拍出高水平，長(zhǎng)三角影視鏈要做好場(chǎng)地和設(shè)備保障，有需要集團(tuán)協(xié)調(diào)的資源，隨時(shí)提?！?/p>

隨后，王莽與陳濤、李剛等人簡(jiǎn)短交流，確認(rèn)合拍片啟動(dòng)事宜，便啟程返回香江——此時(shí)，梅花大廈的財(cái)務(wù)組已準(zhǔn)備好《飛天集團(tuán)金融債發(fā)行籌備方案》，等待王莽回來(lái)審議，一場(chǎng)關(guān)乎集團(tuán)資金調(diào)配的重要工作即將展開。

梅花大廈20層的財(cái)務(wù)總監(jiān)辦公室里，空調(diào)將室溫穩(wěn)定在24c的舒適區(qū)間，陽(yáng)光透過12㎡的落地窗灑在深棕色實(shí)木辦公桌上，桌面光潔如鏡，倒映出天花板上3盞嵌入式筒燈的暖黃光線。

辦公桌上整齊堆疊著12份核心文件，每份文件都用銀色回形針固定，封面標(biāo)注著醒目的標(biāo)題——《飛天集團(tuán)金融債發(fā)行可行性報(bào)告》（厚度4。5cm，共186頁(yè)）、《龍國(guó)債券市場(chǎng)2009年上半年分析》（3。2cm，128頁(yè)）、《金融債發(fā)行流程及要求》（2。8cm，112頁(yè)）、《集團(tuán)2009年下半年資金需求明細(xì)》（3。5cm，140頁(yè)），文件旁并排放著一臺(tái)卡西歐Fx-991cNx計(jì)算器（支持債券收益率、現(xiàn)值等金融計(jì)算功能）、一支派克鋼筆（筆身鍍銀，刻有“飛天財(cái)務(wù)”字樣），還有一份紅色封面的《金融債發(fā)行籌備時(shí)間表》（A3尺寸，用熒光筆標(biāo)注著關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)）。

辦公室左側(cè)的文件柜里，整齊排列著集團(tuán)近5年的財(cái)務(wù)報(bào)表（每年3冊(cè)，每?jī)?cè)200頁(yè)以上）、審計(jì)報(bào)告（由普華永道香江分所出具，每年1冊(cè)）、銀行授信協(xié)議（共28份，涉及龍國(guó)工商銀行、匯豐銀行等12家金融機(jī)構(gòu)），文件柜玻璃門上貼著分類標(biāo)簽，方便快速檢索。

右側(cè)的待客區(qū)擺放著2張黑色真皮沙發(fā)（每張長(zhǎng)1。8米，寬0。8米）、1張圓形茶幾（直徑1。2米，臺(tái)面為黑色大理石），茶幾上放著一套紫砂茶具（6個(gè)茶杯，1個(gè)茶壺）、2本財(cái)經(jīng)雜志（《龍國(guó)金融》《香江財(cái)經(jīng)》2009年6月刊），沙發(fā)旁的落地?zé)羯l(fā)著柔和的光線，營(yíng)造出沉穩(wěn)專業(yè)的氛圍。

上午8點(diǎn)30分，財(cái)務(wù)總監(jiān)趙磊（化名）穿著深灰色西裝（定制款，面料為意大利羊毛），內(nèi)搭白色埃及棉襯衫，系著深藍(lán)色條紋領(lǐng)帶（寬度8cm，符合商務(wù)標(biāo)準(zhǔn)），手里拿著一份《金融債發(fā)行規(guī)模測(cè)算表》（A4尺寸，Excel打印版，共15頁(yè)），快步走進(jìn)辦公室，身后跟著3名財(cái)務(wù)專員——資金管理專員李娜（化名，負(fù)責(zé)資金缺口核算）、債券業(yè)務(wù)專員王浩（化名，負(fù)責(zé)債券參數(shù)設(shè)計(jì)）、風(fēng)險(xiǎn)控制專員陳曦（化名，負(fù)責(zé)發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估），3人每人手里都捧著對(duì)應(yīng)的支撐文件，步履整齊。

“都到齊了，咱們先把資金缺口再核對(duì)一遍，確保發(fā)行規(guī)模精準(zhǔn)，既不浪費(fèi)融資成本，也不耽誤項(xiàng)目推進(jìn)?！壁w磊走到辦公桌后坐下，將測(cè)算表攤開在桌面中央，手指著表格第一行數(shù)據(jù)，“集團(tuán)2009年下半年的資金需求，主要集中在四個(gè)核心項(xiàng)目，咱們一個(gè)一個(gè)過?！?/p>

李娜立刻翻開《集團(tuán)2009年下半年資金需求明細(xì)》第18頁(yè)，聲音清晰：“第一個(gè)是稀有礦產(chǎn)項(xiàng)目，設(shè)備采購(gòu)需8億港元——其中3臺(tái)提煉爐（xtL-800型號(hào)）采購(gòu)價(jià)2。4億港元（每臺(tái)8000萬(wàn)港元）、2臺(tái)磁選機(jī)（cxJ-600型號(hào)）1億港元（每臺(tái)5000萬(wàn)港元）、配套管道及控制系統(tǒng)2。2億港元、設(shè)備安裝及調(diào)試1。4億港元、備品備件1億港元，合計(jì)8億港元，這筆資金需在7月底前到位，確保設(shè)備8月順利試運(yùn)行?！?/p>

趙磊點(diǎn)頭，在測(cè)算表上標(biāo)記“8億，7月底前”：“第二個(gè)項(xiàng)目，數(shù)字影院擴(kuò)容，資金需求5億港元，王浩你說(shuō)下明細(xì)?！?/p>

王浩翻開第35頁(yè)的影院擴(kuò)容預(yù)算表：“數(shù)字影院擴(kuò)容涉及內(nèi)地12個(gè)城市的60家新建影院，其中4K放映設(shè)備采購(gòu)2。4億港元（60臺(tái)，每臺(tái)400萬(wàn)港元）、ImAx設(shè)備1。6億港元（10臺(tái)，每臺(tái)800萬(wàn)港元）、影院裝修0。6億港元（每間100萬(wàn)港元）、自助售票機(jī)及會(huì)員系統(tǒng)0。4億港元（240臺(tái)售票機(jī)，每臺(tái)10萬(wàn)港元；系統(tǒng)升級(jí)2000萬(wàn)港元），合計(jì)5億港元，需分兩期撥付——8月?lián)芨?億港元，9月?lián)芨?億港元，匹配裝修和設(shè)備安裝進(jìn)度?！?/p>

“第三個(gè)項(xiàng)目，合拍片《絲路傳奇》，1。5億港元，陳曦你補(bǔ)充?！壁w磊繼續(xù)推進(jìn)。

陳曦翻開第52頁(yè)的影視項(xiàng)目預(yù)算：“《絲路傳奇》總預(yù)算1。5億港元，其中拍攝設(shè)備租賃0。3億港元（攝像機(jī)、燈光、無(wú)人機(jī)等）、演員片酬0。35億港元（林鋒500萬(wàn)、劉一菲450萬(wàn)，其他演員合計(jì)2550萬(wàn)）、場(chǎng)景搭建0。25億港元（實(shí)景街完善800萬(wàn)、內(nèi)景搭建1200萬(wàn)、道具制作500萬(wàn)）、宣傳推廣0。2億港元、后期制作0。15億港元、備用金0。25億港元，資金需在7月-10月分三期撥付，每期0。5億港元，保障拍攝持續(xù)推進(jìn)?！?/p>

“第四個(gè)項(xiàng)目，渤海配套規(guī)劃，6億港元?！壁w磊接過話茬，翻開測(cè)算表第8頁(yè)，“渤海配套地產(chǎn)項(xiàng)目總投資25億港元，上半年已投入19億港元，下半年需再投入6億港元——其中土地平整1。2億港元、建筑材料采購(gòu)2。8億港元（鋼材、水泥、玻璃等）、施工人員工資1億港元、監(jiān)理及設(shè)計(jì)費(fèi)用1億港元，需在8月-12月按月均0。6億港元撥付，確保2010年3月按時(shí)開工?！?/p>

趙磊拿起計(jì)算器，快速敲擊按鍵：“四個(gè)項(xiàng)目總需求8+5+1。5+6=20。5億港元，集團(tuán)現(xiàn)有自有資金10億港元（包括地產(chǎn)板塊上半年?duì)I收8。2億港元、影視板塊營(yíng)收1。8億港元），資金缺口10。5億港元?？紤]到后續(xù)可能的應(yīng)急需求，計(jì)劃發(fā)行15億港元金融債，其中10。5億港元填補(bǔ)缺口，4。5億港元作為流動(dòng)資金儲(chǔ)備，大家覺得這個(gè)規(guī)模合理嗎？”

李娜、王浩、陳曦同時(shí)點(diǎn)頭，李娜補(bǔ)充：“根據(jù)《龍國(guó)債券市場(chǎng)2009年上半年分析》，當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)優(yōu)質(zhì)企業(yè)債券的認(rèn)購(gòu)熱情較高，15億港元的發(fā)行規(guī)模不會(huì)對(duì)市場(chǎng)造成沖擊，且集團(tuán)近三年?duì)I收年均增長(zhǎng)18%，資產(chǎn)負(fù)債率52%（低于行業(yè)平均的60%），償債能力充足，發(fā)行15億港元完全可行?！?/p>

確定發(fā)行規(guī)模后，王浩開始介紹金融債的核心參數(shù)設(shè)計(jì)：“結(jié)合2009年龍國(guó)債券市場(chǎng)利率水平（5年期企業(yè)債平均年利率5。8%），咱們的金融債期限定為5年，年利率5。5%，比市場(chǎng)平均低0。3個(gè)百分點(diǎn)，更具吸引力。利息按年支付，每年6月30日付息，本金在2014年6月30日一次性償還，這樣能減輕集團(tuán)短期償債壓力——按15億港元本金計(jì)算，每年利息支出8250萬(wàn)港元（15億x5。5%），5年總利息4。125億港元，合計(jì)償還19。125億港元?！?/p>

他又翻開《金融債發(fā)行對(duì)象方案》第12頁(yè)：“發(fā)行對(duì)象分為兩類：機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人投資者。機(jī)構(gòu)投資者包括保險(xiǎn)公司（如平安保險(xiǎn)香江分公司、人壽保險(xiǎn)香江分公司）、基金公司（如南方基金、易方達(dá)基金）、商業(yè)銀行（如匯豐銀行、渣打銀行），計(jì)劃向機(jī)構(gòu)發(fā)行12億港元，占比80%；個(gè)人投資者通過香江聯(lián)合交易所公開認(rèn)購(gòu)，計(jì)劃發(fā)行3億港元，占比20%，個(gè)人認(rèn)購(gòu)起點(diǎn)1萬(wàn)港元，上限100萬(wàn)港元，滿足不同投資者需求?！?/p>

陳曦這時(shí)拿出《發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估報(bào)告》第25頁(yè)：“經(jīng)過風(fēng)險(xiǎn)測(cè)算，本次發(fā)行主要面臨三個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，但都已制定應(yīng)對(duì)措施：一是利率風(fēng)險(xiǎn)——若未來(lái)市場(chǎng)利率上升，可能影響債券流動(dòng)性，應(yīng)對(duì)措施是在發(fā)行條款中加入‘利率調(diào)整選擇權(quán)’，若5年期國(guó)債利率波動(dòng)超過1%，可協(xié)商調(diào)整票面利率；二是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)——若香江指數(shù)大幅波動(dòng)（紅色下跌超過5%），可能影響投資者信心，應(yīng)對(duì)措施是選擇在指數(shù)綠色上漲穩(wěn)定期（連續(xù)5個(gè)交易日漲幅≥0。5%）發(fā)行；三是信用風(fēng)險(xiǎn)——若集團(tuán)項(xiàng)目收益不及預(yù)期，可能影響償債能力，應(yīng)對(duì)措施是設(shè)立償債準(zhǔn)備金，每年從營(yíng)收中提取5%存入專用賬戶（2009年預(yù)計(jì)提取1。2億港元），確保利息按時(shí)支付。”

上午9點(diǎn)30分，趙磊帶著3名專員前往王莽的辦公室，匯報(bào)金融債發(fā)行方案。

王莽的辦公室位于梅花大廈25層，面積150㎡，比財(cái)務(wù)總監(jiān)辦公室更寬敞，辦公桌后懸掛著一幅《龍國(guó)地圖》（尺寸3mx2m），地圖上用綠色圖釘標(biāo)注著集團(tuán)各項(xiàng)目位置（渤海稀有礦產(chǎn)項(xiàng)目、長(zhǎng)三角影視鏈、內(nèi)地12個(gè)城市的影院等），辦公桌左側(cè)的展示柜里陳列著集團(tuán)歷年獲得的獎(jiǎng)項(xiàng)（如“龍國(guó)優(yōu)秀企業(yè)”“香江最佳雇主”等），右側(cè)的休息區(qū)擺放著一套健身器材（跑步機(jī)、啞鈴）。

“王總，這是咱們金融債發(fā)行的詳細(xì)方案，總規(guī)模15億港元，期限5年，年利率5。5%，資金主要用于稀有礦產(chǎn)、影院擴(kuò)容、合拍片和渤海配套四個(gè)項(xiàng)目，能覆蓋10。5億港元的資金缺口，還預(yù)留4。5億港元流動(dòng)資金。”趙磊將方案遞到王莽面前，手指著核心數(shù)據(jù)頁(yè)。

王莽快速翻閱方案，重點(diǎn)查看資金用途和風(fēng)險(xiǎn)控制部分：“利率定在5。5%，比市場(chǎng)低0。3個(gè)百分點(diǎn)，能吸引投資者嗎？還有償債準(zhǔn)備金，每年提取5%，會(huì)不會(huì)影響項(xiàng)目資金周轉(zhuǎn)？”

王浩立刻回應(yīng)：“王總，5。5%的利率有吸引力——一是集團(tuán)信用評(píng)級(jí)高（預(yù)計(jì)能拿到AA+評(píng)級(jí)），二是咱們的項(xiàng)目收益穩(wěn)定（稀有礦產(chǎn)項(xiàng)目預(yù)計(jì)年回報(bào)率12%，影院項(xiàng)目11。8%），投資者更看重安全性和穩(wěn)定性；償債準(zhǔn)備金每年提取1。2億港元，占集團(tuán)年?duì)I收的5%，而項(xiàng)目資金是分階段撥付的，不會(huì)造成周轉(zhuǎn)壓力，反而能增強(qiáng)投資者信心?！?/p>

陳曦補(bǔ)充：“評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)香江信用評(píng)級(jí)公司已經(jīng)初步評(píng)估，認(rèn)為集團(tuán)資產(chǎn)質(zhì)量良好、現(xiàn)金流穩(wěn)定，給予AA+評(píng)級(jí)的概率超過90%，這個(gè)評(píng)級(jí)在民營(yíng)企業(yè)中屬于較高水平，能大幅提升債券的認(rèn)購(gòu)熱度?！?/p>

王莽點(diǎn)頭，在方案上簽下“同意推進(jìn)”的字樣：“那就按這個(gè)方案籌備，接下來(lái)要盡快確定中介機(jī)構(gòu)——承銷商、評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、律師事務(wù)所，確保7月啟動(dòng)申報(bào)，9月完成發(fā)行，資金10月前到位，不能耽誤項(xiàng)目進(jìn)度。另外，資金監(jiān)管要嚴(yán)格，設(shè)立共管賬戶，每筆支出需財(cái)務(wù)和審計(jì)共同簽字，確保?？顚Ｓ谩！?/p>

上午11點(diǎn)，趙磊組織財(cái)務(wù)團(tuán)隊(duì)召開中介機(jī)構(gòu)對(duì)接會(huì)，確定合作方：